中国酒业步入大资本时代？

近几年国内酒业注定会将是资本追逐的热点。2004年国内啤酒行业资本大战硝烟未尽，2005年伊始围绕着葡萄酒业的引资大战却已硝烟弥漫。到了2006年，在酒行业里是否应该轮到传统的白酒产业了呢？

 

时值2006年下半年，莫名就成了酒业资本漫天飞舞的时节。先在是8月国际洋酒巨头轩尼诗有意将文君酒揽入帐下的传言尚无定论之后，同月五粮液就在先传出联想集团可能入主之后，又传来外资投行摩根士丹利夺得头筹的消息。不过上述说法均被五粮液公司方面否认。在这般那般说辞尚未消化分解，今朝又再传出全球最大的酒业集团帝亚吉欧酒业“欲饮”水井坊的新信息……，外来资本的长袖舞动的风波已是轰轰烈烈、沸沸扬扬！

 

 

近几年，国内啤酒业市场资本并购异常活跃、持续高涨。国内的啤酒巨头们与世界啤酒巨头加速进军中国市场一样，也不甘落后，纷纷实施着各自的“跑马圈地”运动。系列举动来看，将从本质上改变中国啤酒业目前“散兵游勇”的状态，从而进入品牌经营和集中的时代。而国内葡萄酒行业经过十几年的发展，目前也已经进入黄金时期。如今的市场已经是全方位竞争，包括技术、资金、经营理念和品牌运作能力的较量。各个企业都想抓紧时间引资强身，以提高核心竞争力。同时面对关税的持续降低已经为外资的进入做好了充分的铺垫，随着市场竞争的白热化，不管是葡萄酒企业本身还是资本方都不可能耐得住寂寞，一场葡萄酒业资本鏖战也将是在所难免。

 

 

 

有相关人士指出，外资对中国啤酒行业的介入在上世纪90年代就已经开始谋划，而其渗透进白酒业要晚一些，因此最近出现相关传言则是意料之中。所以无论是轩尼诗“拿下”文君酒，还是帝亚吉欧酒业“欲饮”水井坊，再次证明外来资本的“先见之明”……

 

随着外资酒业巨头的加快中国布局和对中国市场的深入挖掘，白酒行业的高利润率始终吸引着他们的目光。根据今年中报显示，五粮液高端酒类产品的毛利率达到71％，贵州茅台的产品毛利同样超过七成，水井坊高价产品的毛利率也在66％以上。资本追逐最大利润的动机将决定其行为走向。行业发展到当下，不过进入一种种整合，一个个资本游戏而已。

 

当然，在中国，绝不仅仅只酒类产业，零售业、电力、石化、工程机械……到处都能见到洋资本追逐的身影。近年来，中国市场已明白无误地成为全世界资本追逐的中心，来自全世界的大量“傻钱”如潮水般涌入，且势头有增无减，当然这也是任何一个有融资欲望的企业都不肯错过这样的大好时光。

 

 

紧随WTO的脚步，越来越多的洋酒企业和品牌涌入中国，而海外酒业实业资本、投资资本以各种各样的面孔，也活跃在中国酒业竞技场上，同本土国有资本、民营资本展开空前的大角逐，其凶猛之势正在逐渐成长为中国酒类市场竞争中一股重要的力量。在它们眼中，如果能够掌控中国这个经济不断增长和多元化、拥有庞大的消费能力的市场，未来会在相当程度上左右着全球酒类市场资源与财富重新划定的权重。

 

目前洋酒在与国内传统的白酒、葡酒和啤酒展开的竞争中，无论是品牌还是销量，仍与国产酒有相当差距。要么市场上把对手打垮，要么在股权上把对手拿下。那么，对于外资酒业巨头们而言，最直接有效的就是纷纷以并购的方式兼并他们的中国对手。利用本土企业资源优势，以“华”制“华”！如利用本土企业的强势品牌和渠道来开拓本土市场的战略，更符合国内消费者的心理和习惯。

 

另外在中国这个世界上前景最为广阔、最有价值的酒业市场中，控股、参股可大大缩短项目建设周期或投资周期，同时还可获得被收购或参股企业的市场份额。成本低、见效快，对任何一家跨国公司来讲，尽快进入中国这个诱人的大市场，充分利用本土劳动力和本土企业的地缘优势，实现快速见效的目的，这也是外资在中国投资战略所考虑的主要因素。

所以，目前的外界资本进入步伐的加快，市场整合局势将不断出现，其实也是深谋远虑、有的放矢的结果。

 

 

在近几年中，国内啤酒、葡萄酒行业频频传出外资并购与合作的消息。虽然在品牌、技术、资金方面外资具备明显优势，但是面对具有中国特色的白酒显然并不了解，并且在酿造工艺技术、销售渠道以及历史文化方面都并不擅长，因此长期以来没有国外资本介入国内白酒产业。

 

另外在国家颁布的外商投资指导目录里面，国家名酒企业也被列为禁止类行业，从政策上就将外资拒之门外，此举是为了保护民族白酒品牌，扶持中国民族白酒产业的发展。所以当“水井坊并购事件”流传开后，就有媒体发表了“一旦帝亚吉欧并购水井坊成功,这将是中国白酒外资并购第一案，而外资在中国唯一没有涉足的最后一个产业——白酒行业将被突破，中国白酒市场将随之发生巨变”的评论。

 

也有报道说，如果成购与水井坊实施合作，帝亚吉欧不但有望超过老对手保乐力加，随着高档白酒进入酒吧等场所的趋势越来越明显，帝亚吉欧也将有资本在白酒市场与五粮液、茅台等国内巨头分庭抗礼。更有业内相关名酒企业高层人士，关注到“国家对名优白酒的认定模糊，外资并购时如何界定”的问题。令人觉得有意思的是，有证券研究人士在面对水井坊的股价出现的井喷式上涨现象分析到“不能排除有力量在利用和制造类似信息，来推高股价”的判断。包括水井坊为股权出售而进行改名之举的曲线运作等等，当然是否能助并购成功还是个未知数。

 

从以上并不收集全面到迹象表明，中国酒业尤其是白酒行业，面对外资的进入，还显得稚嫩和浮躁。也难怪，如果将目光投向更多的行业，便会发现：胶卷业全军覆没，零售业８０％被沃尔玛、家乐福控制，啤酒只剩燕京……。大多数行业的前５名不是被合资就是在谈，现在满是外资在中国的地盘上四处征战。所以，对于外资入侵民族产业的白酒行业，自然也是觉得大军压境、倍加忧心了。因为在其他行业并购中已有教训——被并购不仅可能意味着自有品牌的丧失，进而失去市场发言权和自主创新平台。

 

当然，我们也可以看到，茅台、五粮液之类的国内龙头企业本身实力很强，并不缺乏资金和技术，也是他们没有寻求外资合作的主观因素。本身白酒作为我国的传统产业的独有性、凝固性，也不是一朝一夕能够打破的。所以面对来势汹汹国际酒业资本，不仅是要会喊“狼来了”，更重要的是如何找出应对的办法“与狼共舞”。而且要善于利用国际资本的增量，来盘活国内资本的存量，最大限度地提高民族酒业在世界酒类市场的竞争力，这也是“国际化”的最终目标。所以，只要能促进行业发展，提升我国白酒行业的水平，并购本身并没有什么值得反对的地方。只是要懂得如何舍取，如何保留罢了。

 

今年全国两会期间，国家统计局局长李德水也曾指出，跨国公司来华并购企业原是市场行为，本无可厚非。中国积极利用外资的政策不会改变，只要符合双方利益、有利于中国经济发展而不影响国家经济安全的外资来华并购，我们任何时候都欢迎。

 

再看国内，10年前如果有人说国内酒业（白、红、啤）中的前几位的企业巨头之间谁要收购谁，难免将遭致全行业的讥笑；时至今日，在它们已经纷纷登陆股市，因此任何两家企业之间产生股权瓜葛都存可能。这不过是行业发展到当下，一种整合，一个资本游戏而已，资本追逐最大利润的动机将决定其行为走向，静观其变足矣。即使某天，五粮液、茅台两大竞争中的“冤家”突爆要相互发生股权关联的“信息核弹”，恐怕同样也无需大惊小怪。

 

目前酒类企业竞争已经进入市场整合、品牌整合时期，酒类企业之间的竞争正在从产品差别化、成本领先，进入到品牌竞争的状态。在这样的形势下，全国性品牌、区域性品牌的竞争分化格局日渐形成，白酒业依托资本和品牌的“洗牌”进程加快。我们期待，在新思维、新方略、新资本、新渠道、新政策、新法规的整合效益下，民族名酒企业能强势突破，进一步走出国门，在国际酒业舞台上长袖善舞。